民國70年，房地產建築業開始曲終人散，再高明的銷售技倆，再美化的公司帳面，也抵不住「不景氣的狂風暴雨」，全球經濟陷入低潮，出口成長銳減、銀行緊縮銀根，導致「架子大、底子薄」的建設公司抵擋不住而一蹶不起。

先是民國70年年中「白宮建設」的何鴻鵬退票，接著八月「臺北房屋」葉條輝日倒兩千萬，九月「金記建設」黃京翹捲款逃亡，十月林建標解散「萬家興」；民國71年「聯陽」改組，「亞信」套牢，以迄「華美」、「眾利」事件，一連串的骨牌效應，看得業界人心煌煌。

還有政府當時大幅調高房地產稅率，又宣布空地限建政策，使得買方卻步，打斷了房地產的後市，接著房地產整體行情就直線落下了。

除了可怪罪環境不佳的因素之外，整個房地產界的投機熱也是導致眾多房地產企業收攤的最主要人為因素。這些呼風喚雨的建築大亨們，大多不用實實在在銷售，反而大玩「投機三部曲」：

銷－預售、吹牛、炒！

管－持分、租回、債！

垮－退票、脫產、逃！

建商們蓋好大樓之後，先求銷售，如果賣不出去，也不思求市場供需調節的道理，或是否因為價格人為炒作到偏離市場實際需求，做出調整。反而索性自己全數吃下，開業經營賣場或飯店，而這些門外漢再來經營賣場或飯店，通常也只有垮台一途。像是民國71年，芝麻酒店的華美公司破產，或是財神酒店的眾利公司週轉不靈就是活生生的例子。

而在銷售方面，那時都靠預售制度，拿著客戶的錢來蓋房子，根本就是買空賣空；並且搞噱頭、吹牛皮，比如「最方便」，就是是指緊貼傳統市場，「最安靜」則是緊公墓墓園旁邊等等；而在價格方面，民國71年國泰建設賣的房子，一坪四萬多就還有不錯的合理利潤，但同樣地段民國67年卻被哄抬到九萬、十萬、甚至十一萬，就可以知道人為炒作之烈了！

另外，也有在經營方面想出奇招，華美公司首創「持分」制度，將房地總面積割為若干個小單位，分別出售，再向持分人回租，統一經營，如果經營短期內不能有盈餘，便向持分人舉債，付以三分上下的厚利，先挖東牆補西牆，那天東窗事發，經營不善時，投資人早就被剝了好層皮。

總結來看，當時台灣正值經濟成長、物價膨脹，同時銀行理財管道不足的年代。國民所得每年大幅攀升，每個老百姓手頭都有點餘錢。加上當時國際貿易對外大量長期出超，刺激國內物價膨脹。因此，民眾尋求保值理財商品的需求大增。由於政府當時仍管制外匯、黃金和期貨市場，致使一般民眾不易接觸，股票市場又尚未普及，因此大多數民眾只得投入房地產，作為保值及投資的標的。除了民眾資金自然湧入房地產，政府也大力鼓勵建商蓋高樓，美化市容。導致從五十年代中期以後，進入房地產的投資者在十年內的獲利不止「翻兩番」。

不過，成就房地產榮景的是經濟，拖垮房地產業的也是經濟。當「經濟成長」受挫後，整個的房地產的「勢」又順著同一路途直線滑落了，民眾既無餘錢，便不再有保值的慾望，熱錢外移，政府政策不再支持，房地產也就大大的跌了一跤！

當時的所謂房地產大亨，也只是運勢比別人好上一倍，踏在飆漲的浪頭上，是環境造就了這些呼風喚雨的人物，一旦環境不對了，這些時勢的大人物也就重重的摔了下來，不僅不能自保，也連帶拖垮了整個社會和房地產業的元氣。撫今追昔，房地產業的這一段興衰，往好的方向看，未賞不是一次洗牌，讓劣質的投機客和貪婪的企業主被刷掉，並保留了一些腳踏實地的經營者，也保護了善良的房地產的購屋大眾。希望這段回顧能夠對現今的房地產發展有所啟示。